银河通用融资超21亿估值200亿，人形机器人赛道迎来“暴力”催化剂

人形机器人赛道迎来一针强力的催化剂。

投中网独家获悉，银河通用已完成新一轮融资，规模突破3亿美元（约合超21亿元人民币），投后估值超过30亿美元（超200亿元人民币）。这两个数字意味着，国内人形机器人领域的单笔最大融资额以及估值天花板，双双被刷新。

再来看投资方阵容，本轮融资由中国移动链长基金领投，中金资本、中科院基金、苏创投、央视融媒体基金、天奇股份等投资平台及产业巨头纷纷入局，同时也获得了新加坡及中东国际投资机构的注资，老股东也进行了追加投资。

与宁德时代和溥泉资本领投的上一轮（6月份）融资相比，本轮投资方更加多元化，传闻已久的中东资本终于落地，显示出银河通用正在积极构建国际化的股东生态。继宁德时代之后，又迎来了央企“巨无霸”——中国移动。

截至目前，银河通用累计融资金额已接近8亿美元（合56亿人民币），而半年前这个数字还仅为24亿元。由于某种未知原因，银河通用还另有巨额融资未对外公布。

此外，投中网还独家获悉，银河通用已与某单一产业方签订了一份G1机器人采购合同，规模高达1000台。按照G1约70万元的售价计算，合同金额将达到7亿元。

7亿元的订单是什么概念？要知道宇树和智元这两家赛道头部企业，2025年的营收可能也在10亿元左右，一笔来自产业方的7亿元订单，或许正是促成此次刷新纪录融资的直接原因。

在这笔7亿元订单之前，优必选刚刚与广西防城港人形机器人数据采集与测试中心签订了2.64亿元的大额合同，创下当时全球最大人形机器人单笔订单纪录。7月份，宇树和智元联合中标了中国移动1.24亿元的人形双足机器人代工合同。如今，银河通用似乎用实力证明，高价值产品同样能赢得市场买单。

这正是为什么我说这个赛道越来越“看格局、看规模、看确定性”的原因。包括银河通用、智元、宇树、优必选等头部企业也明确向市场传递了一个信号：人形机器人当然可以继续出现在各种秀场、发布会和实验室中，但也已经有人愿意用真金白银将它们大规模搬进厂房。

因此，对于商业化落地难的行业，持续的市场化订单就像发令枪。比如评估GPU时，一个重要维度就是有无互联网大厂作为大客户，国产芯片能否经受住大厂的算力考验，所以短短一年多来市场对摩尔、沐曦的态度发生了根本转变。

对于机器人，“大厂”就是那些制造业龙头。除了上述7亿元订单外，银河通用已拿下包括宁德时代、博世集团、丰田汽车、韩国现代、北汽集团、上汽集团、极氪汽车、长城汽车等在内的千台级订单。这一串客户名单确实颇具说服力。尤其宁德时代，目前是银河通用唯一投资的具身智能企业。

海外资本的红利

再来具体看看新股东：中国移动链长基金、中金资本、中科院基金、苏创投、央视融媒体基金、天奇股份等，咱们逐一分析。

作为领投方，中国移动于2013年底发起设立链长基金，锚定“9+6”战略及未来产业，聚焦AI+、人形机器人、算力网络、5G/6G等核心赛道。其投资的具身智能企业包括银河通用、戴盟机器人，且都是本月之事。更早前，中国移动还向智元、宇树提供代工订单等。

不止中国移动，联通、电信也都有动作，比如最近联合参与了云深处的超5亿元C轮融资。客观来看，响应国家战略规划是运营商参与人形机器人的最底层逻辑。不过，人形机器人毕竟是各路资本看好的未来移动终端，几大运营商自然也不愿错失这个生态位，以守住基本盘。

中金资本作为财务投资机构，11月刚领投了松延动力的近2亿元Pre-B轮+轮融资，还参与设立了江西省首支智能机器人产业基金等。背靠中金，加上券商系机构的偏好，我们有理由推测，被他们“看上”的人形机器人公司，都具备IPO种子选手的潜质。

就在两周前，银河通用完成股改，曾被传将以40亿美元估值在明年一季度赴港IPO。而银河通用的回应是：上市信息不实，目前仍无明确时间表，但为公司融资需要，必须进行股改，否则无法引入新的投资人。

中科院基金依托中科院体系的产业链投资与技术成果转化，拥有中科院自动化所等技术源头，可为银河通用提供核心算法和本体设计支持。旗下“格物”与银河通用的技术路线（仿真数据训练）预计也会产生协同效应。

今年4月，银河通用在苏州落地了研发、测试和应用中心，以及一个产业化基地，即构建“3中心+1基地”合作体系。因此，作为苏州国资的管理人，苏创投的入局并不意外。

今年3月，苏创投就牵头发起规模达100亿元的具身智能基金，这个规模在国内属于绝对头部。最近还跟投了朱啸虎看中的水下机器人世航智能。银河通用是具身智能头部公司，世航智能则是机器人快速落地变现的典型案例，显然苏创投意在“抓两头”。

自从宇树在春晚彻底打开了机器人表演的想象力，央视融媒体基金在人形机器人领域动作频频，投资了云深处、松延动力、众擎机器人等公司。可以合理推断，马年央视春晚也少不了机器人的身影。

天奇股份是一家A股上市公司，服务理想、比亚迪、特斯拉、丰田等客户，2025年成立人形机器人事业部，目前是三大核心业务之一。公司深度绑定银河通用，2月共同设立无锡天奇银河机器人有限公司。另外与富士康新能源合作，5年内将部署不低于2000台具身智能机器人。这次参与投资银河通用，也算是传闻终于落地。

同样是传闻终于落地，中东对中国科技资产，尤其是机器人热情高涨。听闻投资人描述过一个趣闻：某中东王子专程飞抵深圳，与某机器人企业洽谈融资，包下了深圳某豪华酒店最大的宴会厅，但其实最终只用了一桌。

最近中东资金加码中国机器人的消息不断。就在上周，地瓜机器人完成数亿美元B轮融资，全球能源巨头沙特阿美旗下的风投基金Prosperity7 Ventures（P7）出现在资方名单中。迪拜的Stone Venture（磊石资本）曾在2025年4月领投众擎机器人Pre-A轮融资，又在本月A2轮融资再次加码。今年9月，阿布扎比背景的Infini Capital为优必选提供10亿美元的融资授信。

中东对机器人的热情源于国家转型的迫切需求。比如沙特和阿联酋分别提出“2030愿景”、“AI战略2031”规划，力求通过打造人工智能产业，降低对石油GDP的依赖。手段则是设立百亿甚至千亿美金体量的基金，由诸如PIF主权财富基金牵头，在全球范围内寻找优质科技资产进行投资。本次银河通用新增股东名单中的新加坡投资机构，显然也是中国机器人企业享受的一波红利。

估值最高的人形机器人公司

按照超过200亿人民币的估值，银河通用一举成为目前国内估值最高的人形机器人公司。

目前，银河通用的产品重点布局在工业制造、即时零售、医疗康养等领域，并且在一些场景已实现7X24小时持续稳定运营1年。今年6月，他们发布了行业首个面向零售的具身智能大模型GroceryVLA和导航大模型TrackVLA。前不久又推出了NavFoM——全球首个跨本体、全域环视的导航基座大模型。

长期以来，机器人的移动基于预设地图的“循迹”，类似于在轨道上跑。而NavFoM试图实现在复杂、动态场景下的自主导航和动态避障，并在业内率先突破了“小时级长程导航”。这对于进入复杂的工业和零售环境，是真正的生死门槛。

另外值得关注的是，银河通用对“灵巧操作”的突破，毕竟传言中特斯拉机器人难产的原因，就在于“手”。根据银河通用发布的灵巧手神经动力学模型DexNDM，传统的轨迹编程难以搞定复杂的物理互动。银河通用试图通过基于训练的控制算法，让灵巧手能应对各种极长、极小物品的精密操作，甚至能“修桌腿、拧螺丝”。

银河通用的核心逻辑是“Sim-to-Real”（仿真到现实），通过构建虚拟环境，在数字世界里训练机器人，然后将其迁移到现实。这种路径的优势是迭代极快，但挑战也显而易见：现实物理世界的复杂性，比如传感器的积尘、光线的剧烈变化、地面的摩擦力波动，往往是虚拟环境难以穷尽的。

技术角度之外，最后再从资本角度说说人形机器人行业。如果投票选择过去一年多以来，持续时间最长、凝聚最多共识的赛道，具身智能很可能拿到最多票数。但伴随的非共识其实并未消退，反而以某种形式卷土重来，并呈现出更加复杂的格局。

一位国资投资人向我透露，某头部具身智能公司最近融资接连“碰壁”。说碰壁或许不够准确，大致情况是：头部公司开放融资窗口，势必会附带不少条件，估值自然是一方面，重点还有不少配套“要求”，评估下来几个城市的国资都选择了放弃。

根据投中嘉川CVSource数据，头部公司能占据行业全年融资额的四成，行业整体创业活跃度依旧不减，获得融资的企业数量和融资规模同比继续大涨，数据层面这是无可辩驳的事实。

我在《具身智能创始人，来找我面试了》一文中写过，人形机器人本体赛道的资源在越来越向头部集中的同时，各类投资方的风险意识也在不断增强。抱团+团购意味着，投资人从一年前的看人、看技术、看路线，逐渐过渡到看格局、看规模、看确定性。

当然，你也可以观察近期其他融资规模较大的机器人公司，大概率能得到一份更长的股东名单。现象都摆在这里：一方面意味着还有源源不断的入局者，这个赛道依然亢奋，资源链接能力持续增强，且头部公司仍是卖方市场；但另一方面，更重要的是，现在已经过了FOMO的时候，除了二级市场，“无脑”的热钱真的不多了。要想一直留在牌桌上，唯一的途径或许还是想办法拿更多的钱。现在看来，银河通用留在牌桌上的几率又大了些。