瑞声科技2025上半年业绩亮眼，光学业务成增长引擎

作者：欧雪

编辑：彭孝秋

8月21日，瑞声科技（2018.HK）在新加坡发布了其2025年中期业绩报告，数据显示集团上半年收入达到人民币133.2亿元，同比增长18.4%，创下历史新高。净利润同比提升63.1%至8.76亿元，这主要得益于光学业务盈利性的持续改善，以及精密结构件业务的高速增长。

财报显示，上半年瑞声科技的经营性现金流入为28.9亿元，同比增长9.1%。截至2025年6月30日，集团的净资产负债率为4.7%，账面现金为77.5亿元。

从业务构成来看，2025年上半年，瑞声科技的声学业务收入为35.2亿元，同比增长1.8%；车载声学业务收入为17.4亿元，同比增长14.2%；光学业务收入为26.5亿元，同比增长19.7%；电磁传动与精密结构件收入达到46.3亿，合并分部收入同比增长27.4%；传感器及半导体业务收入为6.08亿元，同比增长56.2%。

值得一提的是，上半年光学业务对公司业绩贡献显著，尤其是塑胶镜头。瑞声科技CFO郭丹透露，上半年塑胶镜头销售额大幅提升，毛利率超过30%，市场表现强劲，预计下半年这一业务还将持续向好。

郭丹进一步表示，塑胶镜头价值量的提升主要得益于客户拓展和高端产品渗透率的提高。例如，6P和7P塑胶镜头以及G+P玻塑混合镜头等高端产品市场需求旺盛。今年G+P镜头出货量预计超过1000万个，明年有望更高。这显示高端机型对G+P解决方案的认可度和市占率都在持续提升。

展望下半年，瑞声科技管理层持乐观态度，预计公司的收入将保持快速增长，下半年收入同比增速有望不低于上半年的18.4%。整体来看，郭丹认为，手机和车载领域将是瑞声科技后续增长的两大稳健支柱。

在手机领域，尽管全球智能手机出货量较为稳定，但高价值产品的价值在提升。一方面，折叠机超薄趋势为声学、马达结构件等带来价值提升机会；另一方面，智能手机摄像功能和AI应用带来新需求，推动MEMS麦克风、散热等需求大幅增加。

今年上半年，瑞声科技的散热业务同比增长超45%，达到2.21亿元。产品在全球头部客户旗舰机型上快速放量。“我们是安卓手机主要供应商，去年散热销售额3亿多，今年预计翻三倍。且增长趋势将持续多年，应用范围也将拓展。”郭丹表示。

在车载领域，随着公司此前并购PSS后，今年又收购了初光汽车。报告期内，瑞声科技持续导入新客户及新车型，进一步发挥集团与PSS的协同效应。公司定点国内某新能源品牌旗舰SUV项目，包含32扬声器、40通道功放及软件调音的音响系统，打造超豪华车载声学体验。

此外，集团收购初光汽车后，其主要产品组合涵盖智能麦克风、E-call麦克风以及RNC传感器等。其中智能麦克风已实现主要车型全覆盖，强化了集团在车载声学系统解决方案的布局。

郭丹表示，公司收购初光汽车后整体表现较为稳健。初光汽车自6月起并表，预计今年将为公司贡献超2亿元营收。

“未来，汽车将成为类似手机的智能设备。在销量、价格和市场机会方面都极具潜力。我们对其前景非常看好并持积极态度。”郭丹称。