天味食品赴港IPO：川味调料巨头全球扩张之路

中国调味品界，一场新的风暴即将来临。

A股“火锅底料第一股”天味食品（603317.SH），正向着港股IPO大步迈进。据投资家网报道，食品行业内近日传来重磅消息，这家由一包川味调料起家的中国复合调味料巨头，市值约130亿，已正式启动港股IPO计划，旨在加速全球化布局，抢占国际市场。若成功，港股将迎来继海天味业后，又一家“A+H”上市的调味品企业。

成立于2007年的天味食品，与海底捞同出自四川，由“粮油厂技术员”邓文及其妻子唐璐共同创立。四川不仅是海底捞创始人张勇、舒萍夫妇的故乡，在2020胡润百富榜上名列第11位，邓文、唐璐夫妇同样以345亿元位列第139位。

尽管邓文鲜少在公众视野露面，但他却是中国调味品行业的“逆袭”代表。

早年，他从成都市的一名粮油食品厂技术员起步，终日与油盐酱醋为伍。后来，凭借对调味配方的痴迷，他以14万元拿下“天味”等核心商标，开启了创业之旅。2019年，天味食品以“火锅底料第一股”的身份登陆A股。上市后，邓文夫妇的“野心”不减，一边拓展渠道，一边建设工厂，成功将一个区域品牌打造成全国性的“川味招牌”。

如今，夫妻俩的目光已不仅仅局限于国内市场，而是瞄准了全球市场。他们的产品确实远销海外，已出口至美国、日本、澳大利亚等50余个国家和地区。2024年，公司营收达34.76亿元，净利润同比增长36.7%。然而，2025年开局并不顺利，营收和利润均有所下滑，显然，海外扩展之路虽诱人，却也充满挑战。

若此次港股上市成功，这家“川味一哥”将在国际舞台上大放异彩。邓文夫妇能否借助港股的东风，真正让“川味”飘香全球？一切才刚刚开始。

一

在中国调味品界，天味食品堪称：靠一包火锅底料闯天下。

这不仅是商业奇迹，更证明了即便是一包看似普通的火锅底料，也能成就百亿市值的大产业。

从成都起步的企业，凭借地道的川味调料打响了江山，如今正大步迈向香港，寻求上市。如果成功，它将成为继海天之后，又一家同时在A股和港股上市的调味品企业。这背后是一个关于如何将“小生意”做成“大产业”的精彩故事。

纵观中国调味品界，多少企业在此沉浮兴衰：老干妈曾凭借“不上市、不融资、不宣传”的三不原则稳坐辣酱市场霸主地位，但如今在新兴品牌的冲击下却面临极大竞争压力。仲景食品虽已登陆创业板，但规模始终未能实现大突破。就连调味品巨头海天味业也在后续发展中遭遇增长瓶颈。可以说，天味食品取得如今的成绩，正是看准了一个机会——别小看任何一个细分行当。

就像火锅底料，看似普通背后却是中国人爱吃火锅、喜欢在家做饭的庞大需求。天味食品将传统味道标准化、商品化，并贴上自己的品牌标签，恰好迎合了大家追求的“更好口味、餐馆加速连锁化”的需求。

天味食品的独特之处在于它一边坚守传统川味工艺，一边敢于创新。创始人邓文是技术员出身，因此企业带有“技术宅”的特质——对产品配方极为较真，但在开拓市场时却稳健不冒进。

正是这种风格让天味食品深耕产品十几年后，终于在2019年成功上市并拿下“火锅底料第一股”的称号。然而也正因为这份谨慎在资本热潮中显得不够“猛”。

天味食品产品线丰富已有300多种产品从火锅底料到川菜调料再到香肠腊肉调料和饭店专用预制品几乎覆盖了川味调料的各个角落。

其旗下两个主力品牌分工明确——“好人家”走中高端路线主打“川菜调料专家”人设；“大红袍”则专攻火锅底料靠性价比牢牢抓住大众市场。这一高一低的双品牌策略让天味基本覆盖了不同消费能力的顾客。

二

天味食品的成就离不开创始人邓文。

这位四川小伙是典型的技术派创业者1988年考入食品工程专业毕业后分配到成都市粮油食品厂做技术员天天与调味品打交道。但他并不甘心只做技术后来转到行政部门任职。

1993年成为他人生的转折点当时区政府出资20万元成立天味食品厂邓文被任命为负责人。但可惜厂子经营不善六年后就停了。

但邓文并未放弃1999年他停薪留职自己创办了成都天味并以14万元拿下了原厂的“好人家”“大红袍”等商标。

邓文走的是家族企业路线妻子唐璐也从通信公司离职加入公司成为股东和管理者夫妻俩一起把天味从小作坊做成了上市公司。

邓文的技术背景实实在在地影响了天味食品的发展路径。

早年在粮油食品厂的经历让他对调味品配方格外着迷。据说他一有空就钻进调料堆里反复调试记录下的实验配方数据能有几千条。

这份“产品控”的执着也贯穿到了企业经营。

2021至2023年天味研发投入超过2亿元研发费用率约3处于行业较高水平。公司不仅建起了省级技术中心和院士工作站还拿下200多项专利参与了20多项国家和行业标准的制定。

三

靠一包火锅底料真能撑起一场港股IPO吗？

天味食品最近发布的财报和招股书透露了这家“川味调料大佬”的现状和下一步计划。

2024年天味食品营收34.76亿元同比增长10.41%；净利润6.25亿元同比增长36.99%。增长主要来自产品更受欢迎销售渠道拓宽以及海外业务扩展。

然而2025年一季度数据却面临巨大压力：营收6.42亿元同比下降24.80%；净利润7473万元同比大幅下降57.53%。这份成绩单也反映了天味眼下的困境：国内市场竞争激烈价格战不断成本上涨；海外市场虽然增速快但目前规模不够大还补不上国内的下滑。