AI财报揭秘：算力基建大热，大模型商业化路径多元

人工智能的浪潮正逐步转化为实实在在的财务成果，不同AI领域的赚钱能力展现出了显著差异。

近期，多家AI企业发布了三季度财报。工业富联第三季度净利润首次突破百亿大关，寒武纪前三季度营收同比增长超23倍，科大讯飞三季度净利润同比增长超两倍，昆仑万维第三季度成功实现扭亏……

这些数字背后，反映出当前AI产业最真实的发展态势：算力基础设施企业已成为明确的赢家，而大模型与AI应用层仍在探索可持续的商业化路径。

01 算力基础设施，成AI浪潮最大受益者

10月29日美股开盘后，英伟达股价一度上涨超过5%，总市值成功突破5万亿美元，成为史上首个总市值突破5万亿美元的公司。在产业淘金热中，最先赚钱的往往是提供基础设施的企业。

这一趋势在国内市场同样明显。今年第三季度，工业富联实现营收2431.71亿元，同比增长42.81%；实现净利润103.73亿元，同比增长62.04%。这是工业富联首次实现单季度净利润破百亿，主要得益于AI服务器需求的激增。

财报显示，今年前三季度，工业富联云计算业务营业收入较上年同期增长超过65%，第三季度单季同比增长超过75%。

云计算需求的旺盛带动了云服务商业务的增长，是工业富联业绩飞升的主要原因。今年前三季度，云服务商业务营业收入占比达云计算业务的70%，同比增长超过150%，第三季度单季同比增长逾2.1倍。其中，云服务商GPU AI服务器前三季度营业收入同比增长超过300%，第三季度单季环比增长逾90%、同比增长逾5倍。

“随着AI浪潮的发展，算力基础设施提供商在当前产业金字塔中处于最直接的获利位置。”行业观察人士表示。

同样处于这一层级的还有人工智能芯片企业寒武纪。今年第三季度，寒武纪实现营收17.26亿元，同比增长超13倍；实现净利润5.66亿元，同比扭亏。今年前三季度，寒武纪实现营收46.07亿元，同比增长2386.38%；净利润为16.05亿元，同比扭亏。

对于业绩的增长，寒武纪在财报中表示，“营业收入的增长主要得益于公司市场拓展和人工智能应用的落地；利润的增长则源于营业收入的大幅增长。”

02 大模型商业化路径各异，“淘金客”仍在摸索

与算力基础设施层的亮眼业绩相比，AI大模型与应用层企业的表现则更为多元化。

科大讯飞迎来了业绩拐点。财报显示，今年三季度科大讯飞实现营收60.78亿元，同比增长10.02%；实现净利润1.72亿元，同比大增202.40%；实现扣非净利润2623.89万元，同比增长76.50%。

此外，科大讯飞的经营性现金流大幅改善，第三季度经营性现金流达8.95亿元，同比增长25.19%。

科大讯飞业绩回暖的过程中，大模型的商业化落地起到了关键作用，尤其是在C端的应用。

科大讯飞在AI教育领域的产品在今年迎来较高增长，其AI学习机产品已经连续四年销量和销售额位列第一。IDC报告显示，今年第二季度科大讯飞AI学习机全渠道销售额第一。

今年上半年，科大讯飞营收首次突破百亿大关，其中C端业务营收占比32%，38%的同比增长率成为营收首破百亿的驱动力。到了第三季度，这一势头仍在延续。

“无论是科大讯飞的业绩拐点，还是昆仑万维的成功扭亏为盈，都在说明国产大模型的应用化、商业化正在加速。”行业分析人士表示。