浙江社保科创基金：500亿“耐心资本”的落地与影响

11月19日，由浙江省、全国社会保障基金理事会、中国农业银行携手创立的浙江省社保科创股权投资基金，顺利获得中国证券投资基金业协会备案，标志着全国社保基金理事会与地方政府的首次科创试点基金合作在浙江正式启航。

更为引人注目的是其诞生速度之快——从基金注册到全体合伙人出资，再到中基协备案完成，全程仅约2周；从宣布设立到备案完成，也仅用了不到25天，被外界形容为“500亿航母”的“冲刺下水”。

如果把科技创新比作一场需要十年、二十年耕耘的漫长工程，那么，浙江正以自己一贯的“长线投资”方式，迎接这笔耐心资本的到来。

耐心资本在浙江扎根

在全国股权投资市场逐步走出调整、重新寻找确定性的当下，全国社保基金理事会做出了一个清晰的方向选择——从更多配置成熟资产，转向更主动地参与科技创新和产业升级，以长期资本支持新质生产力。

过去多年，全国社保基金被视为养老金体系中的“压舱石”，稳健、安全、收益可预期是其关键标签。如今，随着国家战略的推进，如“科技强国”“创新驱动发展”“资本市场高质量发展”，这笔“压舱石”开始承担新的使命。

一方面，需要通过更高效的资本配置，穿透创新周期，为硬科技、前沿技术等提供真正“跟得上周期”的资金；

另一方面，也需在支持实体经济和科技创新的同时，通过市场化运作实现基金自身的长期保值增值。

于是，“社保基金+金融机构+地方资金”的组合成为新的投资模式探索方向：在保障安全性的同时，拉长时间线，拓宽视野。浙江和江苏相继诞生的两支500亿社保科创母基金，正是在这样的时代背景下出现的“样本”。

社保资金选择的第一站，是已在政府投资基金领域深耕16年的浙江。

早在2009年，当许多地区还在摸索政府引导基金机制时，浙江就设立了省级创业风险投资引导基金，开始用“小财政、撬大资本”的方式为早期创新企业“引水”。此后，从瞄准极早期项目的“天使梦想基金”，到面向创新策源的“创新引领基金”，再到2023年启动、目标总规模超过720亿元的“4+1”产业集群基金和省科创母基金，浙江省级的政府投资基金体系一路在扶持科创的过程中，助力培育形成鲜明的创新产业特色集群。

截至2025年6月底，全省共有政府投资基金147支，总规模超3200亿元，并撬动社会资本设立了1259支子基金，总规模超过1.2万亿元。其中省级政府投资基金支持项目逾1600个、上市企业逾百家，已经形成覆盖早期、成长期与并购重组的成熟资本网络。

对于像全国社保基金这样的“国家队”而言，与一个拥有成熟基金生态、清晰制度路径的省份合作，要远比从头搭一个新体系更稳、更高效——这是社保资金选择浙江的重要考量。

如果把视角拉得更长，会发现这并非偶然，与浙江人务实、敢为人先的文化底蕴相契合。

千百年来，浙江一直站在中国商业文明和创新力量的前沿。

南宋时，临安（今杭州）作为都城，钱塘江与大运河在此交汇，打造出“湖山与市井并存”的独特城市气质。

明清以来，宁波帮、绍兴师爷、温州商人等一批浙商群体，背着账本、挑着货担，在大江大河和海上丝路之间奔走，把“敢为人先”的精神刻进了地域气质。

改革开放之后，义乌小商品市场、台州民营制造、温州金融改革……一波波“草根创新”，把浙江推到了民营经济最活跃地区的前列。

进入数字时代，浙江又率先提出并持续推进数字经济“一号工程”，打造国家数字经济创新发展试验区。数字经济增加值占GDP比重已接近六成，“云端生意”成了这片土地新的共同语言。

从运河边的粮船、丝绸和账本，到今天云端高速流动的数据、算法和资本，浙江一以贯之的，是“敢先一步”、也“愿意做长”的底色。

如今，当一笔带着鲜明“耐心资本”标签的社保资金开始寻找新的落脚点时，历史与现实在浙江完成了一次自然的叠加——既有制度基础，又有人文传统，既有资本工具，又有真实产业，“耐心资本”找到了可以安心扎根的地方。