爱马仕股权争夺战：奢侈品行业的世纪收购与家族保卫

12月初，爱马仕的第五代继承人之一尼古拉斯·皮埃奇，将LVMH告上了法庭，理由是对方夺走了自己价值140亿欧元的600万股爱马仕股份。

整个案件起源于皮埃奇的两个身边人：他的40年好友兼私人财富顾问，以及他最近爱到视如己出的一位摩洛哥园丁。

事情的背后却牵涉到了奢侈品行业的一场世纪收购大战：2010年10月，LVMH突然宣布它已经获得了爱马仕接近20%的股份，爱马仕家族则团结了52名家族成员，聚集起手里的股份启动了反击，赶走了门口的野蛮人。

这个过程中，曾经爱马仕最大的个人股东皮埃奇没有站在家族保卫战这边，他的财富在最近的调查中被认定早早就转移到了LVMH那边 。

以下是这次对话内容的精选：

01 糊涂的爱马仕最大个人股东和他消失的140亿欧元

麻花：我们先讨论一下尼古拉斯·皮埃奇是个什么样的人。

约小亚：他是爱马仕家族的第五代继承人之一。爱马仕家族到第四代只有三个女儿，后来爱马仕就开始培养三位女婿参与公司的日常运营。所以现在爱马仕家族的继承人有三支，分别是（三个女婿的姓）——皮埃奇、杜马斯、盖朗。

尼古拉斯·皮埃奇是皮埃奇这一支里的，他的母亲是爱马仕第四代里的长女，尼古拉斯还有个哥哥，在爱马仕担任过高管。

但尼古拉斯·皮埃奇不喜欢在家族里做事。他虽然谈不上花花公子，但生活风格跟家族其他人不太一致，喜欢玩乐。杜马斯家，以及他姓皮埃奇的哥哥，都会管教一下他。

皮埃奇在1990年代末离开法国，移居瑞士，既是为了避税，也是为了逃脱家族的管教。1990年代中后期开始，他就靠自己房产的租金，以及爱马仕的股息来生活。

图片来源：《日内瓦论坛报》

肖文杰：整个爱马仕家族的规模有多少？每个人都有爱马仕的股票吗？

约小亚：有爱马仕股票的人大概超过200个。皮埃奇从母亲那里继承了4.77%，又从姐姐那儿继承了一部分，加起来大概有5.7%多，算不少了。

麻花：皮埃奇完全靠爱马仕的股息生活，这些股息大概是多少钱？

约小亚：爱马仕很乐意把赚到的钱分给家族成员，最近两年爱马仕每年会发每股25-26欧元的股息。它在2011财年披露过，皮埃奇的持股总量是608万股，根据这个数字以及当年派息的水平，他当年的股息收入有4200万欧元。

如果从2011年到现在，假设他手上还有这些股票，且爱马仕还是根据这些股票给他派息的话，他整个这段时间的实际收入应该有7.32亿欧元。

麻花：那皮埃奇是怎么发现自己财产不对劲的？

约小亚：这里要引出两个新的角色，一个是皮埃奇的园丁，一个是皮埃奇的财务顾问。

2022年夏天，皮埃奇希望把100万瑞士法郎转给园丁一家，但是他的财务顾弗雷蒙德表面上说好，实际却并没有转。园丁一家没有收到钱就去找了皮埃奇，说你要不要请个审计团队来清点一下你的资产，看看这个人有没有动手脚。一清点果然发现有问题，皮埃奇就解雇了弗雷蒙德。

肖文杰：这个园丁这么厉害吗？

约小亚：皮埃奇非常喜欢这个园丁，据说类似于一见钟情。这个园丁是摩洛哥人，他的妻子是西班牙人，带着两个小孩就居住在皮埃奇的庄园里面，长期跟他亲密共处。

02 LVMH的收购奇袭和爱马仕家族保卫战

肖文杰：刚刚LVMH和阿尔诺的名字已经出现过很多次，当时LVMH买爱马仕股票是个非常轰动的商业事件。

麻花：LVMH最多的时候是拿到了爱马仕超过20%的股权，它分别是在什么时候买入了爱马仕多少的股权？

约小亚：第一阶段是2001-2002年...