生鲜电商转型：从独立生存到超级生态的融入

收购传闻揭示了生鲜电商行业的变迁，其角色与使命已截然不同。过去，行业在规模与盈利间挣扎，而今，作为巨头生态的功能组件，或许成为更现实的选择，助力价值提升，正如昔日的共享单车。

近日，市场盛传叮咚买菜将被京东收购。向京东求证后，截至发稿未获回复。但有接近京东的人士通过新浪科技表示“目前暂无收购计划”。

不论传闻真假，都预示着审视这个行业的视角发生了显著变化。

回顾过去几年，从每日优鲜退场，到盒马屡次转舵，再到叮咚与朴朴在盈利边缘徘徊，这个赛道早已被验证为苦生意。

但在即时零售的浪潮下，生鲜电商的价值正在被重新评估。其价值已超越自身毛利，而是作为高频入口和战略模块，其供应链、运力和心智等能力对即时零售大棋局的支持与拉动作用。

美团已验证，“小象超市”靠线上前置仓和与美团生态的深度绑定，已实现对叮咚、朴朴的超越，成为美团在即时零售战场最锋利的矛。

从共享单车到生鲜电商，互联网的叙事逻辑一以贯之：当独立生存艰难时，融入超级生态成为最具现实性的路径。

生鲜行业的整合非但没有结束，反而正在深入。

在这一逻辑下，无论京东最终是否成功收购叮咚，阿里其实都有一步妙手可以下，那就是淘宝闪购收编盒马，进一步攥紧本地生活这只拳头。

作为阿里曾经的新零售一号工程，盒马的地位与饿了么类似，长期游离在核心版图之外。2025财年靠关停重资产门店实现EBITA转正，但商业模式能否持续得到验证，仍然是个问号。

当下的外卖大战和未来的即时零售竞争，让饿了么翻身成了淘宝自家人。随着战局深入，阿里终究也需要像重估饿了么那样，重估盒马——尤其是在美团“小象超市”快速发展的背景下，盒马在生鲜品类上的能力和优势，必然会凸显于蒋凡的视野之中。

像整合饿了么那样整合盒马，让其成为淘宝闪购下的一个业务模块，既能破解盒马的流量之渴和成本之压，又能让其成熟的生鲜供应链、品牌心智与即时履约能力在焦灼的即时零售大战中完全释放。

当独立故事难以为继，融入一个更大的叙事，成为生态中不可或缺的一部分，便是最现实、也最具前景的终局。

这既是盒马摆脱十年彷徨、融入核心战场的成人礼，也是阿里整合生态力量、打赢即时零售大战的不可或缺的一步。

A

一直以来生鲜电商都是“捡钢镚”的苦生意。

高损耗、低利润的先天基因，导致生鲜电商一直难以破解规模、成本和盈利的“不可能三角”。规模扩张必然推高成本，成本高企又会挤压利润空间，最终陷入“越扩张越亏损”的循环。

2016年前后的那场生鲜电商大战，资本纷纷入场，掀起补贴大战。每日优鲜的轰然倒塌，为这场资本盛宴画上了句号。

盒马和叮咚作为幸存者，也经历了漫长的亏损。直到去年才双双实现首次全年盈利。盒马2025财年以2.5%净利率实现全年盈利；叮咚2024年净利率则仅为1.37%。

外卖大战烧钱超千亿，流量成本水涨船高。尽管生鲜商品价格不高，但高频消费属性能带动平台交易频次提升。过去三年小象超市逐步超越叮咚买菜和朴朴超市。

小象超市在美团内部的战略地位不断提升。今年以来美团多次加码小象超市。作为后来者之所以能赶超，除了线上化基因外，更得益于与美团全域生态的深度绑定。

京东对生鲜前置仓的兴趣早已不是秘密。过去几年来一直在接触叮咚买菜与朴朴超市。

随着战事愈发激烈盒马对于阿里的价值也从新零售时期的试验田变成了唯一能对抗美团小象的利器。

B

对于盒马而言彻底融入淘宝闪购也是一条出路。

作为阿里新零售1号工程盒马曾被寄予厚望但十年折腾下来始终无法独挑大梁。

过去几年一直追着风口跑的盒马错过了深耕供应链的最佳时期。如今的阿里并不指望盒马赚钱而是作为主角讲好新零售这个宏大故事。

盒马与其在“收缩换盈利”的权宜之计里苦苦挣扎不如抓住即时零售的赛道红利抱紧淘宝闪购的大腿彻底摆脱流量困局。

C

事实上即时零售大战下盒马已经变得越来越轻了不仅重启了前置仓超盒算NB也开放了加盟。

更重要的是即时零售大战下阿里将本地生活与旗下其他业务统一到一张版图中相当于把“五个指头”正式攥成了一个拳头这个拳头就是淘宝闪购。