xTool全球上市：引领高端创意工具市场，科技赋能未来

在全球市场中独树一帜，成为少数能占领欧美高端心智并实现高溢价的中国品牌。

据IPO早知道消息，xTool Innovate Limited（以下简称“xTool”）于2026年1月1日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，由摩根士丹利和华泰国际担任联席保荐人。

自2013年成立以来，xTool便致力于成为全球高端消费科技领域的领航者，为包括个人消费者、中小企业及品牌零售店在内的广泛客户提供专业、智能的激光类个人创意工具及材质打印机，推动“从数字到实体”的创意创作进程。

具体来看：自2021年推出首款半导体激光雕刻机和激光切割机以来，xTool的产品迅速在全球范围内赢得关注。截至2025年9月30日，其联网设备全球覆盖已超405,000台。凭借在激光产品领域的成功，xTool于2025年进军服装打印机市场，作为其新材质打印机业务的一部分。其中，2025年6月推出的首款服饰打印机在上市数月内便夺得DTF领域12.7%的全球市场份额，按2025年前三季度GMV计位居全球第三。此外，xTool还提供了丰富多样的耗材以补充其核心产品线，促进客户复购。

根据灼识咨询的数据，xTool在全球激光类个人创意工具品牌中位居首位，按2025年前三季度GMV计算的市场份额高达37%。同时，作为规模最大、增长最快的激光雕刻机及激光切割机品牌，其市场份额在47%，是第二大品牌的六倍，并超越了第二至第十名的市场份额总和。

值得注意的是，xTool在2024年的收入高达97%来自海外，且主要集中在海外发达市场。凭借技术领先与精准的产品定义能力，xTool的产品单价通常比行业平均水平高出10%-30%，是少数能占领欧美高端市场并实现高销量与高溢价的品牌。自2023年以来，xTool的品牌关键词在Google搜索量持续攀升，并在2022年至2024年间实现了约50%的高速增长。截至2025年12月23日，xTool的产品已远销至80多个国家及地区。

在业绩表现方面，按2025年前三季度的GMV计算，xTool的NPS（净推荐值）为67%；截至2025年10月31日的整体复购率为40%（自2022年起通过官方商城首次购买后再次复购的客户占比）；而官方商城（海外独立站）在2024年的收入占比达到了62.1%。

此外，xTool还秉持“社区为本”的品牌战略——根据灼识咨询的资料显示，80%的用户每月至少使用一次设备，40%的用户更是每日使用。目前，超过212,000名活跃用户在Atomm（注：xTool自营的免费海外线上用户社区）及社交平台进行互动。截至2025年9月30日，Atomm免费社区已分享了超过40,000件作品。同时，通过与用户主理人合作，xTool在32个国家建立了470个“xTool Squad”线下社区。根据灼识咨询的资料显示，50%的用户在购买前已在线下体验过xTool的产品。

当然，作为新一代AI硬件的代表，xTool的技术优势在于精密光学、智能CNC控制与AI算法的深度融合，构建出高度适配的技术平台以加速产品品类的创新。 xTool坚持自主研发，通过统一的xTool Studio平台连接所有设备，实现卓越易用性；而xTool智能体验的核心则是AIMake——一个AI驱动连接创意和智能制造的引擎。AIMake能够记忆每位用户的材料、风格和设备型号等偏好，并从使用数据中持续学习优化性能。随着时间的推移，它将进化为更加个性化、更强大的AI制造助手以提升效率与用户满意度。

截至2025年9月30日，xTool拥有753名全职技术研发人员占办公室员工的约56%；在中国拥有41项发明专利、244项实用新型专利、175项设计专利、115项著作权以及190个商标；在海外则拥有7项发明专利、53项设计专利以及241个商标。

在财务数据方面。xTool在2023年和2024年的营收分别为14.57亿元和24.75亿元同比增长70.0%；而在2025年前三季度的营收同比增长了18.6%至17.77亿元。此外据内部信披露xTool在“黑五网一”期间的GMV同比增长了50%单日GMV首次突破亿元大关。

在利润方面：xTool在2023年、2024年以及2025年前三季度的整体毛利率分别为59.2%、54.4%以及56.0%；经调整后的净利润率分别为12.6%、10.4%以及9.7%。由于海外消费习惯与旺季分布的特点xTool的业绩呈现出显著的季节性特征第四季度通常是全年收入与利润贡献的核心期利润率水平大幅高于前三季度。换言之随着四季度大量新品的交付xTool 2025年全年盈利有望实现更大幅度的增长。

自成立以来xTool已获得云天使基金、红杉中国、中金甲子、深创投等一众知名机构的投资。其中在2025年下半年完成了约2亿美元的D轮也是IPO前最后一轮融资由腾讯领投纪源资本、源一资本、高成投资、凯辉基金及嘉御资本共同参与。

在招股书中xTool表示IPO募集所得资金净额将主要用于研发以巩固技术领先地位；扩大海外用户社区和提高品牌知名度；提升制造能力和加强供应链韧性；拓展海外业务以及作为一般企业用途包括提供额外营运资金。

根据灼识咨询的数据全球科技赋能个人创意工具市场的GMV预计将在未来持续增长。从2024年至2030年间以33.8%的复合年增长率增长并在2030年达到391亿美元；之后还将以17.3%的复合年增长率在2035年增长至870亿美元。随着激光雕刻、切割以及UV等技术在精准度、便携性和智能功能上的不断进步行业正步入一个创意赋能和高速发展的新纪元。