阶跃星辰B+轮融资超50亿，打造AI+终端新纪元

AI界依旧风起云涌。

投资界传来消息，阶跃星辰近日成功完成了超过50亿人民币的B+轮融资，刷新了12个月内中国大模型赛道单笔融资的最高纪录。参与本轮融资的机构包括上国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等产业投资人，腾讯、启明创投、五源等老股东也继续追加投资。

鲜为人知的是，2023年在上海诞生的阶跃星辰，已发布了超过30款大模型，被誉为“多模态领域的佼佼者”。同时，公司宣布由AI领军人物印奇出任董事长，他现任千里科技董事长，将引领阶跃星辰在大模型领域的突破。

从一个小团队迅速成长为超级独角兽，阶跃星辰的发展速度令人惊叹；而在过去一个月中，智谱AI、MiniMax相继上市，双双创造了千亿市值，我们正身处中国AI时代的蓬勃发展之中。

投资人纷纷涌入

创投圈新年最大融资

这一幕标志着重要趋势的转变。

先从一个背景说起——据新浪财经统计，2025年AI模型层公司共完成22笔投资，合计披露金额94.16亿元，与2024年相比有所下滑。与此同时，过去常见的大额融资也明显减少，2025年单轮融资规模在10亿元以上的大模型公司仅有3家，分别是年初完成IPO的MiniMax、智谱以及去年最后一天官宣融资的月之暗面。

显然，VC/PE的投资变得更加谨慎。即便是以投资风格著称的阿里巴巴、腾讯等互联网巨头，如今也更多地将注意力转向内部大模型研发，去年对外投资大模型企业显著减少。

这些都证明了一个现实：大模型赛道的融资正在降温，行业呈现出“马太效应”。在这样的背景下，阶跃星辰能够完成如此重磅的一笔融资，显得尤为珍贵，也再次证明了资金正向“基模四强”集中，大模型的头部梯队格局已定。

创投圈普遍认为，随着DeepSeek的迅速崛起，投资人意识到基础大模型尚未达到天花板，赛道开始进入淘汰阶段，此时需要押注优质项目。

那么，何为优质项目？当前投资人最看重的是大模型企业的自我造血能力。因为任何业务最终都将回归到商业本质：用订单说话。这一点在MiniMax和智谱的上市热度中已有体现。因此，谁能率先探索出一条可持续的、高质量的商业化路径，谁就能在这场突围赛中领先。

我们再回到阶跃星辰的融资——这或许是近年来大模型融资中投资阵容最为多元化和均衡的一笔。不同于以往的大模型企业，要么身后簇拥着美元基金，要么大多只与各地国资打交道。阶跃星辰的投资方名单中，既包括了国资、产业资本和战略投资机构，也涵盖了险资机构及头部市场化财务VC。

例如，此次阵容中出现了长线资金险资国寿股权的身影。这是中国人寿旗下的专业化私募股权投资平台，也是首只获批成立的保险资金私募股权投资基金。险资历来对风险考察严苛，投资门槛极高，每次出手都备受关注。

还有厦门国贸，其背后第一大股东为厦门国贸股份有限公司。据了解，这是厦门国贸首次投资大模型企业。众所周知，地方国资机构的每一笔投资都与当地产业密切相关，背后是一场新兴产业之争。

此外，华勤技术的出现也令人惊喜。这家全球智能手机ODM龙头市值近千亿元，不仅是OPPO、VIVO的核心供应商，同时产品矩阵覆盖了平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、汽车电子产品等几乎全品类智能硬件，与阶跃星辰“AI+终端”战略高度契合，未来势必产生更多火花。

我们还注意到，包括启明创投、腾讯在内的多家老股东再度加注。既有AI赛道的超级VC捕手，也有享誉全球的互联网巨头，他们都用真金白银投出了选择。

细细梳理下来，不论是阶跃星辰的新进股东还是过往老股东，这些机构对阶跃星辰的投资都是其大模型领域的一笔典型重仓，甚至是唯一的投资布局，这实属难得。另外，阶跃星辰的股东结构不仅健康，并且呈现出“深口袋”的特点。据知情人透露，“这些股东大概率仍将在后续融资中持续加注支持阶跃星辰。”

印奇挂帅

“1+3黄金战队”集结

业内好奇：阶跃星辰靠什么打动投资人？

投资即是投人。在大模型背后比拼的不仅是算法能力，更是一场跨越多年、覆盖底层技术突破与产业规模化落地的系统性竞争。因此，“无短板”是大模型创业团队的理想状态——这意味着不仅要有强大的战略力和组织力、顶级的算法研发和系统工程能力，还需要对模型训练养料数据的深度理解以及找到盈利空间的能力。

阶跃星辰的核心团队正是如此。随着印奇官宣挂帅阶跃星辰与姜大昕、张祥雨、朱亦博共同组成了“1+3黄金战队”，这支团队既有成熟企业战略掌舵者又有90后青年顶尖科学家以及产业落地大佬。

印奇千里科技&阶跃星辰董事长

其中印奇是中国AI创业者中的特殊样本。作为清华“姚班”首批校友他早年创立“AI四小龙”之一的旷视科技成功穿越AI 1.0到AI 2.0的产业周期。外界鲜少知道的是实际在阶跃星辰创立早期印奇就参与了公司战略规划担任重要角色。如今印奇的另一个身份是千里科技董事长他带领后者深耕 AI+汽⻋场景与阶跃星辰相辅相成可以为阶跃星辰的 “AI+终端”路线提供充⾜的底牌。

而阶跃星辰CEO姜⼤昕在创业之前曾担任微软全球副总裁微软亚洲互联⽹⼯程院⾸席科学家帮助必应搜索服务扩展到全球 200 多个国家和地区；首席科学家张祥⾬是一位90后AI大牛也是著名论⽂ ResNet（残差网络）论⽂的四位作者之一；CTO朱亦博职业生涯同样起步于微软研究院后加入字节跳动任 AI Infra 负责⼈也曾担任 Google Cloud GPU 产品技术负责⼈是国内屈指可数的拥有多次单集群万卡以上的系统建设与管理实践经验的人。

值得一提的是阶跃星辰是行业内为数不多的大规模投入AI Infra的大模型企业内部Infra团队被视为与算法团队同等重要。业内有一个形象的说法“如果把开发AI应用看成建房子那么AI Infra就是提供水泥钢筋的施工队”。

归根结底技术创新是支撑一家企业生存的底盘也是阶跃星辰的核心壁垒所在。阶跃在短短不到三年时间已形成国内最全的基模矩阵目前已发布30余款模型构建起围绕AI+终端的独特“1+2”基模体系。其中“1”代表 Step 3 在内的基座模型；“2”代表发⼒多模态（文字、语⾳、图像）和端云结合两大⽅向让模型从理解世界到主动交互探索物理世界。

下半场哨声

开启物理AI时代

AI新时代的大幕正缓缓拉开。

如果将时间拨回一年前中国大模型讨论的核心仍然集中在参数规模、推理能力和榜单排名上。但现在商业化进展成为划分行业位置的唯一标准单凭融资无法再支撑玩家留在牌桌上自我造血能力已然是接下来的生死线。

放眼行业内还存在几种商业化路径：一种是偏定制化交付的2B项目这种模式会受开源冲击单价越来越低也会因为交付成本线性增长难以形成规模效应；另一种是纯卖API的模式但也已被大厂的价格战拉得非常低甚至可以买云送模型注定是大厂的生意逻辑；还有一种是To C端的订阅制这需要比拼流量数据这对BAT等互联网大厂而言又是天然的舒适区。

以上几点阶跃星辰团队早已看在眼里十分清楚产业需要更多“场景驱动”。更重要的是他们看到了AI技术迭代的下一波浪潮。

犹记得2025年7月黄仁勋首次明确提出人工智能的下个浪潮是“物理AI”。在最新CES 2026展会上他再度用长达90分钟的演讲宣告物理AI的“ChatGPT时刻”即将到来。在黄仁勋的解读中“物理AI”——即能够理解自然定律的AI在物理AI的语境下大众有与物理世界交互的AI也有理解物理定律的物理AI。

这与计算机科学家扬·勒昆所强调的不谋而合：若人工智能想在物理世界中有效运作就必须将感官数据与文本、图像和声音相结合。换言之如果说多模态解决的是模型“感知和理解真实世界”Agent 解决的是“在真实世界中持续执⾏”。那么终端 Agent才是这两者真正发⽣价值的地⽅。

历史经验表明任何颠覆性技术的爆发最终都将指向硬件⼊⼝。据IDC预计2026年中国智能终端市场出货量将超过9亿台人口红利正向“AI红利”转化智能终端成为新质生产力的重要载体。

这恰恰是阶跃星辰在摸索的大模型应用场景。具体来看阶跃星⾠的战略布局是“AI+终端”基模作为智能底座汽⻋和⼿机作为最渗透率最高、最⾼频的物理终端⼊⼝二者形成技术和场景数据互补的“超级⻜轮”让其AGI路径更具确定性。这可能会衍生出全新的流量入口和分发因为能够跨端它的商业空间也会远大于移动互联网时代的APP。而AI+终端的联动模式这也很难不让人联想到大洋彼岸的xAI+Tesla其中xAI最新估值已经高达2500亿美元。