人工智能投资：经济增长的双刃剑？

人工智能行业的大规模投资被广泛视为推动美国经济增长的重要动力，市场预测科技巨头的数千亿美元投入将全面激活行业上下游，孕育新的经济增长点。

然而，华尔街的部分分析师对这一观点提出了质疑。高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，人工智能投资支出对2025年美国GDP增长的直接贡献几乎可以忽略不计。

Hatzius解释称，高盛的研究认为，人工智能投资对经济增长的积极影响并不显著。其中一个关键原因是，人工智能所需的大量设备依赖进口。尽管美国公司投入巨资，但进口芯片和硬件在很大程度上抵消了这些投资在GDP计算中的效果。

他总结道，美国对人工智能的大量投资实际上增加了中国台湾地区和韩国的GDP，而对美国本土的GDP贡献有限。此外，目前尚未有可靠的方法准确衡量企业和消费者使用人工智能对经济增长的实际贡献。

一些商业领袖可能也持有相同观点。最近一项针对美国、欧洲和澳大利亚近6000名高管的调查显示，尽管70%的公司都在积极采用人工智能，但其中约80%的公司表示，人工智能对就业或生产力并未产生显著影响。

增长的不确定性？

去年11月，美国总统特朗普发文称，人工智能投资正助力美国经济领跑全球，但各州的过度监管正威胁着这一增长引擎。他呼吁制定统一的联邦监管标准，以替代当前50个州各自为政的监管体系。

随后，哈佛大学经济学教授Jason Furman在一篇文章中分析指出，信息处理设备和软件方面的投资占2025年上半年GDP增长的绝大部分（92%）。

圣路易斯联邦储备银行的经济学家也做出了类似预测，认为人工智能相关投资在2025年第三季度将占到美国GDP增长的39%。

然而，这些乐观预测面临新的计算方式的挑战。技术分析师估计，人工智能数据中心成本的大约四分之三用于购买计算机设备和内部零部件，如芯片。而包括计算机芯片巨头英伟达在内的美国人工智能领军企业，其许多产品仍然依赖亚洲生产。

圣路易斯联邦储备银行经济学家Hannah Rubinton解释说，如果一个美国商店进口一张沙发并转售获利，其增加的GDP将记录为销售所得，而非进口成本。

从这一计算方式来看，人工智能数据中心的大量投资实际上可能拖累经济增长，因为进口和外国制造零部件的支出将被扣除。

不过，也有人认为这些分析师和经济学家过于苛求。例如，《Apricitas Economics》经济分析师Joseph Politano表示，在计算各经济部门的经济增长时，很少会剔除进口成本，但人工智能可能是一个例外，因为该行业高度依赖进口。

里士满联储主席巴金在1月强调，当今美国经济的两大引擎是人工智能生态系统和富裕消费者。人工智能建设确实创造了大量就业机会，并推动了水泥、芯片、涡轮机等商品的需求激增。此外，它还带动了美股上涨，丰富了美国投资者的投资组合。