智能硬件崛起：AI与出海浪潮下的新机遇

2026年，智能硬件的浪潮依旧汹涌澎湃。在刚刚落幕的CES展会上，智能硬件成为万众瞩目的焦点。来自深圳的激光雕刻机公司Xtool，在新的一年伊始便向港交所递交了主板上市申请，引发了广泛关注。

消费硬件从边缘走向主流，这一趋势在媒体的报道中已屡见不鲜。无论是深圳咖啡馆里座无虚席的投资人，还是“大疆系”创业者被机构竞相追逐的盛况，都预示着智能硬件的风口已经到来。

在《FA把办公室搬到大疆旁边了》一文中，投中网曾深入剖析了这一轮消费硬件热潮的逻辑。一方面，中国强大的供应链优势使得硬件创业成为众多创业者的首选；另一方面，影石的上市进一步点燃了投资人对硬件的热情。

此外，我认为背后还有两股核心力量值得重视：

其一，AI技术的赋能。今年的CES官方将主题定为“AI Inside Every Hardware”，正式宣告AI成为每一台硬件设备的核心灵魂。

其二，出海浪潮的推动。以Xtool为例，其品牌“先从海外做起来”，成功避开了国内市场的激烈竞争，在全球细分市场中挖掘到了丰厚的利润。

“消费级激光雕刻机第一股”

今年8月，影石创新成功上市，市值一度突破1200亿元大关，为原本冷清的消费硬件赛道注入了新的活力。资本的目光再次聚焦在那些曾被边缘化的硬件品类上。

以消费级3D打印为例，不仅跑出了百亿市值的独角兽拓竹科技，还涌现出快造科技这样的新势力。其B轮融资数亿元，由美团、高瓴等巨头联手押注，资本热度可见一斑。

xTool所在的激光雕刻机赛道与消费级3D打印息息相关。若此次顺利上市，xTool有望成为“消费级激光雕刻机第一股”。

xTool成立于2021年，创始人王建军是一位年轻的创业者，他毕业于西北工业大学。早在2013年，他就创立了专注于STEAM教育解决方案的创客工场。然而，王建军从未将自己简单定义为“教育公司”或“机器人公司”，而是始终把“创新与创造”视为企业的核心基因。

2020年，疫情冲击了STEAM行业的采购需求，公司一度年亏损超过千万元。经过市场调研，他们敏锐地捕捉到欧美个人创作文化的兴起，决定将重心转向消费级激光雕刻机市场。2021年，xTool推出了首款桌面级激光雕刻机D1和M1，正式进入这一新赛道。

公开信息显示，xTool自成立以来共完成了5轮融资。其中，2015年完成由红杉中国领投的A轮融资；2017年完成深创投领投的B轮融资；2018年完成由中金甲子领投的C轮融资。招股书披露，2025年，公司又完成了由腾讯领投的D轮融资。

从业绩表现看，公司仍处于高速扩张期。2023年至2025年前九个月，公司总营收分别为14.57亿元、24.76亿元和17.77亿元。与此同时，净利率呈现逐年下滑趋势，但调整后净利润表现相对稳健。

多数收入来自海外市场

资本对硬件的热情源于一套被验证过的“公式”，即“技术+产品+供应链+出海”的综合能力。

“出海”是xTool的重要发展策略。从收入构成来看，xTool绝大多数的收入来自海外市场，其中欧美市场的占比高达85%。财报数据显示，2025年前九个月，公司来自美国的收入达9.73亿元；欧洲市场收入5.38亿元；其他区域收入2.66亿元。

和大多数硬件产品打开海外市场的方式类似，xTool最初也是在海外众筹平台Kickstarter上发起项目。王建军将Kickstarter视为众筹和融资的重要平台，凭借对其上用户生态的熟悉，xTool早期产品取得了不错的成绩。其中，M1在Kickstarter上筹集了260万美元，不仅拿下当年激光类众筹TOP1，还跻身科技类目第七名。

除了技术以外，xTool在产品和营销上也有成熟的打法。在产品开发上，xTool建立“直播收集需求-研发快速响应-用户反馈验证”闭环；在营销上，xTool建立起覆盖多个社交平台的内容生态。

投资人涌向深圳

除了眼镜、耳机、3D打印等形态外，这一波硬件创业潮还瞄准了众多全新的品类。

如今，硬件创业者的方向正变得越来越细分、越来越垂直。比如户外淋浴器、桌面风洞、AI网球机器人等。这些产品不仅满足了用户的实际需求，还为用户带来了全新的使用体验。

从用户端来看，AI技术的深度赋能正在持续降低产品的使用门槛。由底层技术革新所带来的结构性红利为行业注入了长期的增长动力。与此同时全球“闲暇经济”加速扩张个性化创造所承载的情绪价值正成为数字时代的核心刚需推动产品受众从专业人群不断外溢延伸至家庭用户、手工爱好者以及品牌零售终端。

讨论硬件不得不提深圳。去年11月INNO100全球创新旗舰店在深圳湾文化广场正式启幕这是Kickstarter在中国的首家官方授权门店。店内陈列着大量前沿创新产品其中不乏刚刚完成海外众筹尚未在国内正式发售的新锐项目。在今年的CES揭幕展上“AI+硬件”也成为绝对主角其中相当一部分明星产品都来自中国厂商深圳几乎是最核心的策源地。

这背后在供给侧华强北所代表的供应链体系在同质化竞争与激烈内卷中不断压低技术门槛与产品价格。从另一个角度看这实际上是在推动供应链的“平权化”：当制造能力越来越标准化获取成本越来越低时真正拉开差距的不再是“能不能做出来”而是“做什么”“怎么做”以及谁能在产品创意与品牌塑造上建立长期优势。

这种优势推动越来越多投资人不断涌向深圳虽然已临近春节但这种热度依然不减。