美元理财亏损引关注：汇率波动成隐形风险

“购买美元理财产品近一年，不仅未获得预期收益，反而本金亏损近千元。无奈之下，我选择结汇，将亏损视为投资的学费。”在北京工作的田峰（化名）向中新经纬透露。

25日，离岸人民币兑美元汇率突破7.0关口，创下2024年9月底以来的新高；在岸人民币兑美元也一度接近7.0053，距离“破7”仅一步之遥；同时，美元指数跌破98。像田峰这样在今年初高位换汇并购买美元理财产品的投资者，正面临汇兑损失侵蚀利息甚至本金的困境。

“一年折腾，亏损近千元”

今年2月，上海的侯先生在东亚银行办理了一笔美元定期存款。侯先生表示，当时美元走势强劲，加之人民币存款利率持续走低，在了解美元存款产品后，他决定进行投资。

“我用20万元人民币换购美元，购汇汇率为7.297（即1美元兑换7.297元人民币），选择的一年期美元定存产品年利率为4.4%。眼看存款即将到期，人民币兑美元汇率已回升至7附近。”侯先生回忆道。

东亚银行手机App显示，12月26日10时20分左右，该行美元现汇买入价为6.9752。与购汇成本相比，侯先生持有的美元账面贬值约4.41%。这意味着，汇率损失已抵消了美元存款的利息收益。“目前存款还有两个月到期，届时再看看汇率是否会回升。”侯先生表示，如果汇率不回升，他将继续持有美元理财产品。

另一位投资者田峰则在这个月将手中美元全部兑换为人民币，从年初至今，这笔投资共亏损987.02元。

田峰介绍，今年1月，他通过工商银行手机App购汇11000美元，交易汇率为7.3608，共支付人民币80968.8元。之后，他购买了一只美元理财产品，该产品成立以来年化收益率达5.1%。

工商银行手机App显示，截至2025年12月23日，该产品近一月年化收益率为3.6%，近一年年化收益率为4.17%。

田峰称，不仅收益率未达预期，今年以来美元指数也在持续走低。9月，他卖出并结汇了其中的5600美元理财，成交汇率为7.1324，兑换人民币39941.44元。12月中旬，他将剩余的5672.16美元也进行了结汇，成交汇率仅为7.0591，兑换人民币40040.34元。

“一年折腾，亏损近千元。”田峰感叹道。

中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受中新经纬采访时表示，许多投资者只关注美元存款和理财的名义收益率，却忽视了汇率波动带来的“隐性风险”。当人民币升值时，即便美元资产有4%左右的利息收益，也可能因汇率损失而完全抵消，甚至导致账面亏损。

人民币汇率走势如何？

2025年人民币兑美元汇率整体呈现先抑后扬、震荡走强的态势。年初人民币汇率承压，离岸人民币兑美元汇率在2025年4月一度跌破7.40，之后触底反弹并在今年下半年稳步升值。11月下旬以来，人民币兑美元加速升值至7.0以下的新高。截至12月26日发稿时，今年以来在岸人民币兑美元累计升值约4%，离岸人民币兑美元升值约4.5%。

据中国人民银行官网消息，中国人民银行货币政策委员会于12月18日召开了第四季度例会。会议强调要增强外汇市场韧性、稳定市场预期、防范汇率超调风险并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

李钢指出今年人民币兑美元升值是多重因素共同作用的结果：首先外部环境方面美联储货币政策转向明确导致美元指数整体走弱为非美货币提供升值空间；其次中国经济呈现“弱复苏但稳预期”的特征出口韧性、经常账户顺差以及跨境资金流动改善对人民币形成基本面支撑；第三市场情绪的修复和结汇需求的上升也放大了阶段性升值幅度。

民生银行首席经济学家温彬在“民银研究”微信公众号撰文指出近期人民币升值加快主要受如下几方面因素支撑：一是美元指数走弱二是出口保持韧性三是人民币资产吸引力提升四是监管引导汇率升值见成效。

对于后续人民币汇率走势温彬预计国外方面美元指数在降息周期下或呈弱势走势国内方面出口对汇率的支撑作用可能减弱但证券投资的支撑作用会进一步增强。预计2026年人民币汇率大部分时间或在6.9-7.3区间双向波动。

英大证券首席经济学家郑后成在“郑后成宏观研究”微信公众号发布的文章中认为在经历了长达两年半左右的“筑底”阶段后人民币汇率大概率在2026年迎来升值的“主升浪”。

“综合中美两国宏观经济基本面的相对变化两国利差收窄的趋势以及美元指数的下行趋势结合人民币汇率3到4年左右的周期性我们认为2026年人民币汇率大概率稳步升值。参照前两轮人民币汇率升值的经验本轮升值进程可能延续至2027年终点可能触及6.20-6.30区间。”郑后成表示。

在李钢看来明年人民币汇率大概率呈现“宽幅波动中的双向调整”而非单边升降。从中期看美联储进入降息周期、美元中枢下移有利于人民币稳定甚至阶段性偏强运行；但全球经济不确定性仍在地缘政治、贸易政策变化也可能带来扰动。因此人民币更可能在一个合理区间内（波动中枢可能较今年上移）双向波动政策层面仍将以防单边预期、自主可控为核心目标。对企业和投资者而言应逐步适应人民币汇率弹性成为常态而不是押注方向。

对投资者而言李钢建议：首先不要仅凭利率高低决定币种配置必须将汇率波动纳入整体收益评估；其次外币资产更适合作为资产配置的一部分用于分散风险而非短期博取收益；第三如果没有明确的外币负债或外币支出需求盲目集中配置单一外币可能在汇率波动中承受不必要的风险。

文中观点仅供参考不构成投资建议投资有风险入市需谨慎。